财务报表分析 Financial Statement Analysis

财务报表分析公式速查

利润表与 EPS (R28-R29)

公式	用途	详解
Gross Profit $=$ Revenue $-$ COGS	毛利润	详解 →
Operating Income $=$ Gross Profit $-$ OpEx	营业利润	详解 →
Basic EPS $=\frac{NI-\text{Pref Div}}{\text{Weighted Avg Common Shares}}$	基本每股收益	详解 →
Diluted EPS $=\frac{\text{Adjusted NI}}{WACS+\text{Dilutive Securities}}$	稀释每股收益	详解 →

现金流 (R30)

公式	用途	详解
CFO $=$ NI $+$ Non-cash charges $+$ $\Delta$WC	经营活动现金流（间接法）	详解 →
$FCFF=NI+NCC+Int(1-t)-FCInv-WCInv$	公司自由现金流	详解 →
$FCFE=FCFF-Int(1-t)+\text{Net Borrowing}$	股权自由现金流	详解 →
$FCFE=CFO-FCInv+\text{Net Borrowing}$	FCFE 简化公式	详解 →

存货 (R32)

公式	用途	详解
LIFO Reserve $=$ FIFO Inventory $-$ LIFO Inventory	LIFO 准备金	详解 →
COGS(FIFO) $=$ COGS(LIFO) $-\Delta$LIFO Reserve	FIFO 下的销货成本	详解 →

折旧与长期资产 (R33)

公式	用途	详解
SL Depr $=\frac{\text{Cost}-\text{Salvage}}{\text{Useful Life}}$	直线法折旧	详解 →
DDB Depr $=\frac{2}{\text{Useful Life}}\times \text{Beginning BV}$	双倍余额递减法折旧	详解 →
Goodwill $=$ Purchase Price $-$ FV of Net Identifiable Assets	商誉	详解 →
Average Age $=$ Accum Depr / Annual Depr	资产平均年龄	详解 →
Fixed Asset Turnover $=$ Revenue / Avg Net Fixed Assets	固定资产周转率	详解 →

所得税 (R35)

公式	用途	详解
Tax Expense $=$ Taxes Payable $+\Delta DTL-\Delta DTA$	所得税费用	详解 →
Effective Tax Rate $=$ Tax Expense / Pretax Income	有效税率	详解 →
$DTA/DTL=(CV-\text{Tax Base})\times \text{Tax Rate}$	递延税项计算	详解 →

财务比率 (R37)

运营效率比率

公式	用途	详解
Receivables Turnover $=$ Revenue / Avg AR	应收账款周转率	详解 →
DSO $=365/$ Receivables Turnover	应收账款周转天数	详解 →
Inventory Turnover $=$ COGS / Avg Inventory	存货周转率	详解 →
DOH $=365/$ Inventory Turnover	存货周转天数	详解 →
Total Asset Turnover $=$ Revenue / Avg Total Assets	总资产周转率	详解 →
CCC $=$ DSO $+$ DOH $-$ Days Payable	现金转换周期	详解 →

偿债能力比率

公式	用途	详解
Debt-to-Equity $=$ Total Debt / Total Equity	资产负债率	详解 →
Financial Leverage $=$ Avg Assets / Avg Equity	财务杠杆	详解 →
Interest Coverage $=$ EBIT / Interest	利息覆盖倍数	详解 →

盈利能力比率

公式	用途	详解
Gross Margin $=$ Gross Profit / Revenue	毛利率	详解 →
Operating Margin $=$ EBIT / Revenue	营业利润率	详解 →
Net Margin $=$ NI / Revenue	净利率	详解 →
ROA $=$ NI / Avg Total Assets	资产回报率	详解 →
ROE $=$ NI / Avg Total Equity	权益回报率	详解 →

DuPont 分析 (R37)

公式	用途	详解
ROE $=$ Net Margin $\times$ Asset Turnover $\times$ Leverage	3 因子 DuPont 分解	详解 →
ROE $=$ Tax Burden $\times$ Interest Burden $\times$ EBIT Margin $\times$ AT $\times$ Leverage	5 因子 DuPont 分解	详解 →
Tax Burden $=$ NI / EBT $=1-$ Tax Rate	税负系数	详解 →
Interest Burden $=$ EBT / EBIT	利息负担系数	详解 →