另类投资公式速查

使用方法

本页覆盖商品、房地产与公开交易房地产证券。对冲基金策略以分类和风险暴露判断为主，只有少量权重公式。

商品 Commodities

公式	用途	详解
$B a s i s = Sp o t - F u t u res$	商品 basis	详解 →
$C a l e n d a r Sp re a d = N e a r F u t u res - F a r F u t u res$	跨期价差	详解 →
$T o t a lR e t u r n = C o ll a t er a lR e t u r n + P r i ce R e t u r n + R o llR e t u r n$	完全抵押商品期货总回报	详解 →
$P r i ce R e t u r n = (P_{1} - P_{0}) / P_{0}$	现货价格回报	详解 →
$R o llR e t u r n = (F_{e x p i r in g} - F_{n e w}) / F_{e x p i r in g}$	展期回报	详解 →
$Sw a pN e t = (C o mm o d i t y R e t u r n - F i x e d R a t e) \times N o t i o na l$	商品总回报互换多头净额	详解 →

直接房地产 Direct Real Estate

公式	用途	详解
$EG I = G ross P o t e n t ia l I n co m e - Va c an cy L oss$	有效总收入	详解 →
$NO I = EG I - Op er a t in g E x p e n ses$	净营业收入	详解 →
$D SCR = NO I_{1} / De b tS er v i ce$	债务偿付覆盖倍数	详解 →
$L T V = L o an / A pp r ai se d Va l u e$	贷款价值比	详解 →
$Eq u i t yD i v i d e n d R a t e = (NO I - De b tS er v i ce) / Eq u i t y$	第一年的股权股利率	详解 →
$C a pR a t e = r - g$	Gordon 关系下的资本化率	详解 →
$V_{0} = NO I_{1} / C a pR a t e$	直接资本化法	详解 →
$V_{0} = \sum_{t = 1}^{n} \frac{NO I _{t}}{( 1 + r ) ^{t}} + \frac{T V _{n}}{( 1 + r ) ^{n}}$	房地产 DCF	详解 →
$T V_{n} = NO I_{n + 1} / T er mina lC a pR a t e$	房地产终值	详解 →
$R = \frac{NO I - C a pE x + M V _{1} - M V _{0}}{M V _{0}}$	房地产指数持有期回报	详解 →
$R_{t}^{} = α R_{t} + (1 - α) R_{t - 1}^{}$	评估型回报的平滑关系；可据此反解实际回报	详解 →

REIT 估值 Public Real Estate Securities

公式	用途	详解
$N A V PS = \frac{M V ( a sse t s ) - M V ( l iabi l i t i es )}{s ha res}$	每股净资产价值	详解 →
$C a pR a t e = NO I_{co m p s} / T r an s a c t i o n P r i c e_{co m p s}$	由可比交易估资本化率	详解 →
$Op er a t in g R e a lE s t a t e Va l u e = F orec a s tC a s h NO I / C a pR a t e$	经营性房地产价值	详解 →
$A FFO = FFO - R ec u rr in g C a pE x - other adjustments$	调整后营运资金	详解 →
$V = (FFO / s ha re) \times (P / FFO)_{b e n c hma r k}$	P/FFO 估值	详解 →
$V = (A FFO / s ha re) \times (P / A FFO)_{b e n c hma r k}$	P/AFFO 估值	详解 →
$T V_{n} = C a s h Fl o w_{n + 1} / (r - g)$	REIT DCF 终值	详解 →

对冲基金组合 Hedge Funds

公式	用途	详解
$\sum_{i} w_{i} β_{i} \approx 0$	Equity market-neutral 的 beta 约束	详解 →
$w_{H F} = a, w_{s t oc k} = (1 - a) w_{s t oc k, o l d}, w_{b o n d} = (1 - a) w_{b o n d, o l d}$	从传统组合等比例腾出权重配置对冲基金	详解 →